Sous certains aspects, la monnaie française semble avoir relativement bien traversé la Grande Guerre. Entre 1914 et la fin 1918, le franc a perdu moins de 5% de sa valeur vis-à-vis du dollar et de la livre et les réserves or de la Banque de France se sont accrues d'un milliard de francs. Mais les apparences sont trompeuses. Une forte hausse de prix a érodé le pouvoir d'achat de la monnaie et le pays n'a jamais été aussi lourdement endetté. Dès 1919, la solidarité financière qui s'était établie entre les alliés cesse et il devient clair que la France ne bénéficiera d'aucune remise sur ses dettes de guerre. L'illusion que "l'Allemagne paiera" dispense des sacrifices nécessaires à un assainissement des finances publiques. Mais la mauvaise volonté allemande à payer puis l'effondrement du mark montrent vite la vanité d'un tel espoir.

Les attaques contre le franc se multiplient.
En 1926, le nouveau gouverneur de la Banque de France, Emile Moreau écrit : "Personne ne veut plus de billets. C'est un sauve-qui-peut général. Il n'y a plus une minute à perdre. Si l'on veut encore sauver le franc, il faut, à bref délai, renverser la situation psychologique du pays".
L'arrivée au ministère des Finances de l'ancien Président du Conseil, Raymond Poincaré, va permettre ce renversement. La contre-attaque s'organise. Un vif débat oppose alors les revalorisateurs, qui veulent un retour au franc d'avant-guerre, aux stabilisateurs, qui jugent un tel retour dangereux pour l'économie. Après 18 mois de bataille interne, la stabilisation l'emporte.

Le 25 juin 1928, le franc Poincaré est officiellement défini à 65,5 milligrammes d'or au titre de 900 millièmes. Comparé au franc germinal la dévaluation approche les 80% : c'est "le franc à quatre sous".

Conséquence de cette réforme, on procède au retrait des monnaies d'or et d'argent. La Semeuse de Roty disparaît ; il faudra attendre le Nouveau Franc pour son retour et la réapparition d'une pièce d'argent dans la circulation.

La stabilisation Poincaré a mis fin aux déboires du franc aux lendemains de la Grande Guerre.

Les difficiles années 1930
La réévaluation de l'encaisse or de la Banque de France permet de liquider le problème de ses avances à l'Etat. Les finances publiques sont redevenues excédentaires et la compétitivité de l'industrie française est aidée par une relative sous-évaluation du franc Poincaré.
La France se croit épargnée par la crise qui éclate un certain "jeudi noir" d'octobre 1929. Mais cette force financière retrouvée ne va pas durer.

Face à la crise qui les frappe, les pays, les uns après les autres, en commençant par la Grande-Bretagne, laissent leurs monnaies se déprécier. En 1933, le dollar décroche à sont tour par rapport à l'or.
La France, attachée au bloc-or, voit sa monnaie devenir surévaluée et se coupe des reprises mondiales de 1933 et 1936. Les conséquences économiques et sociales de la politique mise en œuvre s'expriment dans la vie politique et, en 1936, le gouvernement de Front Populaire est formé.

La nouvelle politique économique et sociale n'est guère de nature à garantir la stabilité monétaire. Le franc Poincaré entre dans la tourmente...

Le 1er octobre 1936, on décide que le franc peut désormais fluctuer entre 43 et 49 milligrammes d'or, soit une dévaluation de 25 à 34%. Fin juin 1937, un décret-loi supprime la référence à l'or. Le 4 mai 1938 une nouvelle référence est donnée par rapport à la livre sterling, elle-même décrochée de l'or. Six mois plus tard, une définition or est redonnée à 27,5 milligrammes. Avec la "drôle de guerre", la chute se poursuit et le franc ne vaut plus que 23,34 milligrammes d'or au titre de 900 millièmes (soit 21 mg d'or fin) en février 1940.

Le franc Poincaré a vécu. En cinq ans, il a perdu les deux tiers de sa valeur.

Dans le souvenir des français, les années trente resteront celles des pièces percées. Ces monnaies de faibles valeurs faciales (5, 10 et 25 centimes) ont vu le jour pendant la Première Guerre Mondiale sous le burin du graveur Lindauer. Initialement frappées en nickel, elles sont fabriquées dans un alliage de cuivre et nickel durant les dernières années de la guerre, puis en maillechort (alliage de cuivre, zinc et nickel) à partir de 1938 ; durant la Seconde Guerre Mondiale, le zinc remplacera même cet alliage pour la pièce de 10 centimes.

Source: sceco.univ-poitiers.fr

Les monnaies